La dette publique, souvent appelée dette publique ou nationale, ressemble peu à la dette qui nous concerne personnellement. En tant que citoyens, nous apprécions épargner et vivre selon nos moyens. Nous reconnaissons les risques d'emprunts excessifs et la spirale potentielle de turbulences financières. C'est un chemin que nous suivons avec prudence pour éviter la faillite, la reprise de possession et même l'emprisonnement.

La dette publique est fondamentalement différente. Au lieu de cela, il n'est limité que par la disponibilité des ressources. Comprendre ce concept renverse le scénario sur la sagesse conventionnelle et remodèle notre compréhension de la dette publique.

Le voile de l'incompréhension

Imaginez la dette publique comme une tapisserie complexe tissée de fils d'obligations d'État. Ces obligations sont la monnaie d'emprunt du gouvernement, s'engageant à ce que le gouvernement rembourse le montant principal et les intérêts à l'échéance de l'obligation. Les banques privées et les institutions financières adoptent avec empressement ces obligations en raison de la garantie sans équivoque du gouvernement.

Pourtant, voici le hic : un gouvernement émettant des obligations pour lever des fonds n'est pas nécessaire lorsqu'il a le pouvoir de créer sa monnaie. La création monétaire a autrefois adhéré à «l'étalon-or», liant leur valeur monétaire à une ressource finie comme l'or, l'argent ou les coquillages. Sous cette contrainte, les gouvernements ont dû emprunter pour dépenser plus que leurs collections, tout comme les particuliers. Cet emprunt a été réalisé en vendant des obligations pour équilibrer les livres.

Le paradigme a changé au XXe siècle alors que de nombreux pays développés se sont libérés de l'étalon-or. La création de monnaie ne connaissait désormais plus de limites, une réalité souvent mal comprise par la plupart. Jadis essentielle, l'émission de dette publique n'était plus un impératif financier.

Le but de l'émission d'obligations

Une question cruciale se pose : pourquoi les gouvernements persistent-ils à émettre de la dette s'ils ont le pouvoir de créer de la monnaie à volonté ?

Les dépenses publiques génèrent une cascade de dollars numériques ou de réserves au sein du système bancaire privé. Sans la suppression quotidienne de ces réserves, le taux d'intérêt au jour le jour connaît une baisse. Pour éviter cela, le gouvernement intervient en organisant une orchestration de ventes d'obligations. Ces ventes absorbent les réserves excédentaires des banques privées et des institutions financières, garantissant ainsi que le taux d'intérêt au jour le jour reste harmonieux.

Ce mécanisme n'est pas une nécessité fiscale mais plutôt un outil de contrôle des taux d'intérêt. À travers le prisme de cette révélation, nous discernons que l'émission de dette publique est une décision soigneusement calculée visant à maintenir un équilibre délicat dans la finance.

Le dilemme politique de l'émission d'obligations

Nous comprenons maintenant que la vente de la dette publique n'est pas un acte obligatoire pour la survie budgétaire, mais une décision consciente dont les implications vont bien au-delà de l'économie.

Imaginez une réalité où l'émission de dette publique est un choix plutôt qu'une obligation. Dans cet univers alternatif, la machinerie des taux d'intérêt continue de bourdonner et le système financier reste stable. Dans un tel monde, les institutions financières pourraient placer leur épargne dans des comptes de dépôt à terme de la banque centrale, en contournant complètement l'acquisition d'obligations d'État.

Avec cette révélation, le récit passe de la nécessité budgétaire à la stratégie politique. L'émission de dette publique devient une méthode de stabilité et de contrôle économiques. Ce sont des choix délibérés et des décisions calculées.

Le mythe du remboursement de la dette

La question se pose : qui supporte le poids de cette dette ? Préparez-vous, car la vérité est libératrice.

Les gouvernements émetteurs de devises ont le pouvoir de rembourser leur dette dans la devise qu'ils créent. Lorsque les obligations arrivent à échéance, leurs détenteurs reçoivent leur dû - le montant principal et les intérêts. Cette transaction financière n'entraîne aucun coût pour les contribuables, car il s'agit simplement d'une écriture comptable. Le remboursement de la dette est aussi simple que de créditer des comptes à la banque centrale.

C'est là une distinction fondamentale : la dette de l'État n'est pas une ancre que les générations futures doivent traîner. C'est un élément parfaitement intégré au budget fédéral; son remboursement n'est que chiffres dans un ordinateur. Les chiffres grandioses évoquent souvent la peur dans le discours public et ne sont que de la gestion économique, et l'alarmisme est simplement un non-sens.

Démêler le Web des fausses déclarations

La dette publique n'est pas une menace fantôme mais un outil stratégique intimement lié au contrôle des taux d'intérêt et à la prise de décision politique. C'est une dette qui n'est pas supportée par les générations futures mais remboursée gracieusement par des mécanismes comptables.

Ainsi, la prochaine fois qu'un politicien comparera la dette du gouvernement et celle des ménages, vous pourrez discerner la vérité. Le langage de se serrer la ceinture et de vivre selon ses moyens n'est pas ancré dans la réalité financière mais dans des choix politiques.

À propos de l’auteur

Robert Jennings est co-éditeur de InnerSelf.com avec sa femme Marie T Russell. Il a fréquenté l'Université de Floride, le Southern Technical Institute et l'Université de Floride centrale avec des études en immobilier, développement urbain, finance, ingénierie architecturale et enseignement élémentaire. Il était membre du US Marine Corps et de l'US Army ayant commandé une batterie d'artillerie de campagne en Allemagne. Il a travaillé dans le financement immobilier, la construction et le développement pendant 25 ans avant de lancer InnerSelf.com en 1996.

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