Deux facteurs clés distinguent les conséquences économiques du coronavirus de celles des crises précédentes. L'un est le déclin catastrophique de l'emploi dans un si court laps de temps. L'autre est la transformation numérique incroyablement rapide qui a changé la façon dont la société fonctionne et consomme.
Dans ce nouveau paysage numérique, ainsi que le passage généralisé au travail à domicile, la résurgence du commerce électronique et même prestation de soins à distance sont devenus des faits de la vie quotidienne. En effet, le mérite de la numérisation rapide de la plupart des entreprises n'appartient pas avec les chefs d'entreprise - mais à l'arrivée de Covid-19.
Toute sortie du verrouillage actuel est susceptible d'inverser une partie de cette transformation numérique, mais pas la totalité. Et l'ampleur sans précédent de ce qui s'est passé aura un impact significatif sur les niveaux d'emploi pendant une longue période - même si les économies se reconstruisent.
En effet, la faible croissance de l'emploi a été un élément clé des précédentes reprises économiques - un phénomène que les économistes appellent «reprise sans emploi». Aux États-Unis, après la crise financière mondiale de 2008, il a fallu plus de six ans pour que l'emploi revenir à son pic d'avant la récession. Les récessions de 1991 (après la guerre du Golfe) et de 2001 (le crash de la bulle Internet) ont également connu des niveaux de chômage élevés et durables, avec d'immenses conséquences économiques et sociales.
En Europe, l'effet sur l'emploi après 2008 a été encore plus dramatique. Il a fallu 11 ans à l'UE pour revenir à son taux de chômage d'avant la crise de 6.7%.
Récupération sans travaux
En termes simples, ces reprises sans emploi ont été causées par un mélange de mondialisation et de numérisation. Essentiellement, les emplois manufacturiers finissent par se déplacer des économies avancées vers des destinations offrant une main-d'œuvre bon marché, tandis que les progrès technologiques remplacer le travail.
L'ampleur de la transformation numérique causée par le coronavirus est susceptible de rendre toute récupération encore plus sans emploi que par le passé.
Cela laisse aux politiciens la tâche difficile de formuler des politiques qui contrecarreront ces effets défavorables. Ils devront élaborer un plan qui inversera la contraction de l'activité économique, réduira l'inégalité des revenus (ou du moins ne l'aggravera pas) et minimisera l'impact sur la dette publique.
Sur ce dernier point, il convient de mentionner qu'au Royaume-Uni, la dette nationale en pourcentage du revenu devrait se rapprocher de 100% - même si certains estiment ce sera encore plus haut. Ce chiffre était de 75% en 2010 - et largement considéré comme non durable.
Nos recherches récentes ont montré que il y a des compromis parmi ces trois objectifs. Par exemple, les politiques qui stimulent l'économie et réduisent la dette publique profitent souvent aux propriétaires d'entreprises aux dépens (relatifs) des travailleurs. Mais les politiques qui aident les plus pauvres de la société ont moins d'impact sur la dette publique car ces ménages paient moins d'impôts.
Nous avons également constaté que des dépenses plus élevées et des impôts moins élevés particulièrement efficace en période de ralentissement économique. En effet, les ménages ont tendance à dépenser des revenus supplémentaires, ce qui aide l'économie à rebondir plus rapidement.
De plus, lorsque les taux d'intérêt sont à des niveaux record, il existe un potentiel pour ce que nous appelons "déjeuners gratuits fiscaux". Autrement dit, les réductions d'impôts pourraient augmenter les revenus à un point tel que les recettes fiscales supplémentaires ont généré plus que le paiement de toute augmentation initiale des dépenses publiques.
Il est temps que la chancelière britannique apporte des changements majeurs. Shutterstock / Cubankite
La politique visant à minimiser le potentiel de reprise sans emploi devrait donc viser à accroître la production dans l'économie et à augmenter les rendements marginaux de l'embauche de main-d'œuvre.
Par exemple, des réductions des taux d'imposition des sociétés peuvent aider en améliorant les bénéfices des entreprises, bien que des réductions des cotisations d'assurance sociale des employeurs seraient une approche plus efficace pour traiter directement les niveaux d'emploi.
De plus, alors que les réductions d'impôt sur les sociétés pourraient finir par accroître les inégalités de revenus (en augmentant les dividendes pour les actionnaires), la réduction des cotisations d'assurance nationale augmenterait la demande de main-d'œuvre, augmentant à la fois l'emploi et les salaires. Le gouvernement pourrait également chercher à accélérer les dépenses d'infrastructure, à améliorer la capacité de production de l'économie et à stimuler les dépenses en visant des résultats à long terme.
Dans l'ensemble, l'impact le plus significatif sur l'économie et l'emploi proviendrait d'une réforme structurelle complète de la politique fiscale et des dépenses. En 2011, un examen complet de la structure fiscale britannique a mis en évidence de nombreuses incohérences et inefficacités, concluant que le système était «inefficace, trop complexe et souvent injuste».
Depuis lors, quelques petits changements ont été apportés, mais ces inefficacités et complexités persistent. S'il y a jamais eu un bon moment pour lancer des réformes vraiment audacieuses, c'est maintenant.
A propos de l'auteur
Gulcin Ozkan, professeur de finance, King 's College London; Dawid Trzeciakiewicz, maître de conférences en économie, Université de Loughboroughet Richard McManus, directeur du développement de la recherche, maître de conférences en économie, Canterbury Christ Church University
Cet article est republié de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lis le article original.
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