Le ciel n'est pas toujours la limite. Photo AP / Susan Walsh

Les républicains et les démocrates jouent à nouveau un jeu de poulet sur le plafond de la dette américaine – avec la stabilité financière de la nation en jeu.

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a récemment déclaré que le 1er juin 2023, est un "délai dur" pour relever le plafond de la dette, actuellement fixé à US $ 31.38 trillions, pour éviter un défaut sans précédent. Le gouvernement atteint le plafond en janvier et utilise depuis lors des «mesures extraordinaires» pour continuer à payer ses factures.

Négociations de dernière minute entre la Maison Blanche et les républicains ont été pour la plupart infructueux alors que les conservateurs à la Chambre poussent à d'importantes réductions de dépenses et à des changements de politique, tandis que le président Joe Biden a insisté pour lever le plafond sans aucune condition. Ils devraient continuer à se rencontrer dans les prochains jours.

L'économiste ; Steven Pressman explique ce qu'est le plafond de la dette et pourquoi nous l'avons - et pourquoi il est peut-être temps de l'abolir.

1. Quel est le plafond de la dette ?

Comme nous tous, les gouvernements doivent emprunter lorsqu'ils dépensent plus d'argent qu'ils n'en reçoivent. Pour ce faire, ils émettent des obligations, qui sont des reconnaissances de dette qui promettent de rembourser l'argent à l'avenir et de verser des intérêts réguliers. Dette gouvernementale est la somme totale de tout cet argent emprunté.

La plafond de la dette, Qui Congrès établi il y a un siècle, c'est le montant maximum que le gouvernement peut emprunter. C'est une limite à la dette nationale.

2. Quelle est la dette nationale ?

La dette publique américaine de 31.38 billions de dollars est d'environ 22% de plus que le valeur de tous les biens et services qui sera produit dans l'économie américaine cette année.

Environ un quart de cet argent, le gouvernement se doit en réalité. L'Administration de la sécurité sociale a accumulé un excédent et investit l'argent supplémentaire, actuellement 2.8 billions de dollars, en obligations d'État. Et la Réserve fédérale détient 5.5 billions de dollars dans les bons du Trésor américain.

Le reste est de la dette publique. Depuis octobre 2022, pays étrangers, entreprises et particuliers possédait 7.2 billions de dollars de dette publique américaine. Le Japon et la Chine sont les principaux détenteurs, avec environ 1 XNUMX milliards de dollars chacun. Le reste est dû aux citoyens et aux entreprises américaines, ainsi qu'aux gouvernements des États et locaux.

3. Pourquoi y a-t-il une limite d'emprunt ?

Avant 1917, le Congrès autorisait le gouvernement à emprunter une somme d'argent fixe pour une durée déterminée. Une fois les prêts remboursés, le gouvernement ne pouvait plus emprunter sans demander l'approbation du Congrès.

Le Second Liberty Bond Act de 1917, qui a créé le plafond de la dette, a changé cela. Il a permis un roulement continu de la dette sans l'approbation du Congrès.

Le Congrès a adopté cette mesure pour permettre au président de l'époque, Woodrow Wilson, de dépenser l'argent qu'il jugeait nécessaire pour combattre la Première Guerre mondiale sans attendre que des législateurs souvent absents agissent. Le Congrès, cependant, n'a pas voulu donner un chèque en blanc au président, il a donc limité les emprunts à 11.5 milliards de dollars et a exigé une législation pour toute augmentation.

Le plafond de la dette a été augmenté des dizaines de fois depuis et suspendu à plusieurs reprises. Le dernier changement a eu lieu en décembre 2021, lorsque il a été relevé à 31.38 billions de dollars.

4. Que se passe-t-il lorsque les États-Unis atteignent le plafond ?

Chaque fois que les États-Unis approchent de leur limite d'endettement, le secrétaire au Trésor peut utiliser "des mesures extraordinaires» pour économiser de l'argent, qui, selon elle, a commencé le 19 janvier. L'une de ces mesures est ne pas financer temporairement les programmes de retraite pour les employés du gouvernement. On s'attendra à ce qu'une fois le plafond relevé, le le gouvernement ferait la différence. Mais cela ne vous fera gagner que peu de temps.

Si le plafond de la dette n'est pas relevé avant que le département du Trésor n'épuise ses options, des décisions devront être prises pour savoir qui sera payé avec les recettes fiscales quotidiennes. Aucun autre emprunt ne sera possible. Les employés du gouvernement ou les entrepreneurs peuvent ne pas être payés en totalité. Les prêts aux petites entreprises ou aux étudiants peuvent cesser.

Lorsque le gouvernement ne peut pas payer toutes ses factures, il est techniquement en défaut. Créateurs de politiques, économistes et Wall Street s'inquiètent d'une crise financière et économique calamiteuse. Beaucoup de peur qu'un défaut du gouvernement aurait des conséquences économiques désastreuses – une flambée des taux d'intérêt, des marchés financiers en panique et peut-être une dépression économique.

Dans des circonstances normales, une fois que les marchés commencent à paniquer, le Congrès et le président agissent généralement. Ce est ce qui s'est passé en 2013, lorsque les républicains ont cherché à utiliser le plafond de la dette pour financer la Loi sur les soins abordables.

Mais nous ne vivons plus à une époque politique normale. Les grands partis politiques sont plus polarisés que jamais, et les concessions que McCarthy a faites aux républicains de droite pourraient rendre impossible la conclusion d'un accord sur le plafond de la dette.

5. Existe-t-il un meilleur moyen ?

Une solution possible est une vide juridique permettant au Trésor américain de frapper des pièces de platine de n'importe quelle dénomination. Si le Trésor américain frappait une pièce de 1 billion de dollars et la déposait sur son compte bancaire à la Réserve fédérale, l'argent pourrait être utilisé pour payer des programmes gouvernementaux ou rembourser les détenteurs d'obligations gouvernementales. Cela pourrait même se justifier en faisant appel à Section 4 du 14e amendement à la Constitution américaine : « La validité de la dette publique des États-Unis… ne sera pas remise en question.

Peu de pays ont même un plafond d'endettement. D'autres gouvernements fonctionnent efficacement sans elle. L'Amérique pourrait aussi. Un plafond de la dette est dysfonctionnel et met périodiquement l'économie américaine en danger en raison de la démagogie politique.

La meilleure solution serait de supprimer complètement le plafond de la dette. Le Congrès a déjà approuvé les dépenses et les lois fiscales qui nécessitent plus de dettes. Pourquoi devrait-il également approuver l'emprunt supplémentaire?

Il ne faut pas oublier que le plafond initial de la dette a été mis en place parce que le Congrès ne pouvait pas se réunir rapidement et approuver les dépenses nécessaires pour mener une guerre. En 1917, les voyages à travers le pays se faisaient par chemin de fer, ce qui nécessitait des jours pour se rendre à Washington. Cela avait alors un certain sens. Aujourd'hui, alors que le Congrès peut voter en ligne depuis chez lui, ce n'est plus le cas.

Cet article a été mis à jour pour refléter les négociations en cours et la date limite par défaut prévue du 1er juin.

A propos de l'auteur

Steven Pressman, professeur d'économie à temps partiel, La nouvelle école

Cet article est republié de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lis le article original.

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