Les obligations vertes prennent leur envol et pourraient aider à sauver la planète

Les obligations vertes prennent leur envol - et pourraient aider à sauver la planète La centrale au charbon Scherer, l’un des plus grands émetteurs de dioxyde de carbone des États-Unis, se tient au loin à Juliette, en Géorgie. (AP Photo / Branden Camp)

Le "tragédie des horizons, "Un terme inventé par le Canadien Mark Carney, gouverneur de la Banque d'Angleterre, hante le secteur financier depuis que le changement climatique a commencé à représenter une menace sérieuse pour la planète.

Comme le dit Carney: le secteur financier peut-il résoudre les problèmes de changement climatique à long terme lorsque la plupart des investissements sont réalisés à court terme?

Economie comportementale nous a montré que les gens n’ont pas la capacité de penser à long terme, et c’est le talon d’Achille dans notre lutte contre le changement climatique. Cependant, il est maintenant prouvé que la «tragédie des horizons» pourrait être surmontée en raison de changements dans notre comportement et dans notre système financier.

Au cours des dernières années, beaucoup ont contesté l’idée que les choses se passent normalement dans le secteur financier. Jusqu'ici, la sagesse a été d'investir dans ce qui nous procure le moins de risques et une stabilité à long terme.

Les obligations vertes prennent leur envol - et pourraient aider à sauver la planète Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, est vu ici à Toronto dans 2016, participant à une discussion sur les initiatives en matière de changement climatique pour le secteur financier au Canada et dans le monde. (LA PRESSE CANADIENNE / Chris Young)

Toutefois, à l'ère du changement climatique, les notions de risque et de stabilité changent constamment.

Aujourd'hui, les investisseurs évaluent les risques non seulement en termes de risque financier, mais également de problèmes sociaux, environnementaux et de gouvernance (ESG) pouvant être déterminants pour les rendements financiers. Les investisseurs exigent que les entreprises d’investissement commencent à prendre en compte les composantes ESG.

Les obligations vertes changent le secteur financier

Les obligations vertes, des outils de financement par emprunt traditionnellement utilisés pour lever des capitaux à long terme avec un risque faible, peuvent répondre à l'appel à un changement de comportement dans le secteur financier.

Depuis la révolution industrielle, les obligations ont joué un rôle crucial dans le financement des infrastructures dans les villes. UNE L'obligation verte transforme ces investissements liés aux infrastructures en des alternatives sobres en carbone et résilient au changement climatique. Les obligations vertes ne sont pas seulement en mesure de gérer les risques et la stabilité d’une manière qui tienne compte de l’impact à long terme du changement climatique; elles peuvent également changer notre conception de l’argent et des rendements.

Avec Un milliard 100 USD investi dans des projets verts uniquement dans 2017, les produits d’investissement socialement responsables, tels que les obligations vertes, peuvent potentiellement entraîner un changement massif.

Les obligations vertes offrent non seulement des rendements financiers similaires à ceux des obligations ordinaires, mais permettent également d'obtenir un rendement supplémentaire «vert» de leurs investissements. Ces bonus moraux pourraient enfin commencer à créer une conscience sociale et environnementale dans le secteur financier. Effectivement, alors que de plus en plus d'investisseurs demandent des obligations vertes, la sensibilisation au changement climatique continue de croître.

Cela signifie que les investisseurs, et le secteur financier dans son ensemble, commencent à penser au changement climatique à long terme. Ce qui est encore plus excitant, c'est que la transformation en un système financier sobre en carbone se produit simultanément dans le monde entier.

Plusieurs pays publient ce que l'on appelle des cartes routières de l'économie verte. Obligations vertes du secteur privé sont à la hausse, et le processus de désinvestissement des combustibles fossiles a commencé.

Impact sur le système financier mondial

Le secteur financier connaît actuellement un élan d'innovation qui change notre perception de nos portefeuilles d'investissement traditionnels: banque, crédit et même de la fintech.

Pendant longtemps, l'investissement socialement responsable et ses produits constituaient un marché de niche. Cependant, avec L'avènement de l'obligation verte, ce marché de niche est en train de passer à l'ordinaire. Selon la Climate Bonds Initiative, le marché a dépassé la barre du milliard de dollars US, avec des milliards de dollars 116.8 émis uniquement en 2017. C'est beaucoup plus que l'argent qui traverse les frontières mondiales en tant qu'aide publique au développement pour lutter contre le changement climatique.

Pour bien comprendre l'ampleur de l'impact des obligations vertes, examinons la taille du marché.

Actuellement, les obligations liées au climat sont total estimé à US $ milliards 895, ce qui représente une augmentation de milliards 201 par rapport à l'année précédente. Sur ce milliard de dollars 895, environ un milliard de dollars 221 sont qualifiés d’obligations vertes. Cette croissance est encourageante, mais le marché est beaucoup plus vaste compte tenu du nombre croissant d’événements climatiques extrêmes liés au changement climatique.

Alors que les inondations et les ouragans monstres se poursuivent, des industries comme le secteur de l'assurance sera moins susceptible de prendre des clients ou d'assurer des actifs qui ne répondent pas à la résilience au changement climatique normes. C’est là que les investissements dans les obligations vertes liés aux infrastructures et à faibles émissions de carbone dans une économie résiliente au changement climatique feront une grande différence.

Fait intéressant, les gouvernements et les institutions publiques représentent près de 68 pour cent de ce montant, et les pays en développement tels que la Chine dominent actuellement le marché. Cette croissance exponentielle montre deux choses: les gouvernements ont un rôle clé à jouer dans la transition de ce marché, et cette transition sera peut-être dictée par les économies émergentes telles que celle de la Chine.

Les obligations vertes prennent leur envol - et pourraient aider à sauver la planète Un homme et un enfant portent des masques lors d’une journée de pollution intense à Beijing, en Chine, à 2016. La Chine a annoncé son intention de réduire ses émissions de gaz à effet de serre au cours des prochaines années. (Photo AP / Ng Han Guan)

L'impact réglementaire

Alors, quel impact le gouvernement peut-il exercer sur le passage à une économie sobre en carbone? En regardant la Chine à titre d'exemple, notre étude précédente à l'Université de Waterloo montre qu'une telle pression a effectivement entraîné des améliorations financières et de durabilité dans les activités de crédit des banques chinoises.

En vertu de la politique des lignes directrices sur le crédit vert de la Chine, les banques ont réduit le niveau de risque environnemental auquel elles s'exposaient, en particulier lorsqu'elles accordaient des prêts à leurs clients.

Les directives ont forcé les banques à faire preuve de prudence financière et environnementale pour faire face aux risques liés au changement climatique. L'étude ont constaté des améliorations à la fois des performances financières et de la durabilité, et le lien commun était l'impact institutionnel de la politique publique chinoise.

Si une telle pression réglementaire pouvait être reproduite sur le marché des obligations vertes, cela pourrait engendrer une économie à faibles émissions de carbone. En outre, les obligations vertes pourraient bientôt être soumises à des normalisations et à des certifications. Avec l'augmentation de peur du «green-washing» et inquiétude des investisseurs d'être induit en erreur par le label vert, réguler le marché serait bénéfique - et pourrait garantir que les obligations vertes continuent de jouer un rôle important dans la lutte contre le changement climatique.La Conversation

À propos des auteurs

Olaf Weber, professeur de finance et de banque durables, Université de Waterloo et Vasundhara Saravade, candidat à la maîtrise en finance de l’environnement et gestion du développement durable, Université de Waterloo

Cet article est republié de La Conversation sous une licence Creative Commons. Lis le article original.

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