Une récession pourrait-elle être juste au coin de la rue?

Une récession pourrait-elle être juste au coin de la rue?

L’économie américaine se développe à la rythme le plus rapide en cinq ans, Les entreprises américaines gagnent profits record et le chômage est au le plus bas niveau dans presque un demi-siècle.

Alors pourquoi Wall Street et des économistes soudainement inquiet autour d'un récession?

Les marchés financiers en particulier, nous signalons que des problèmes se préparent. Le 500 de Standard & Poor's, qui suit les plus grandes entreprises américaines, a plongé de près de 6% depuis décembre 4 en raison de préoccupations liées au commerce et au ralentissement de la croissance mondiale. Et une métrique de lien clé qui a présagé chaque récession depuis 1960 en avertit un autre peut être sur le chemin.

En tant qu' économiste qui enseigne et mène des recherches dans commerce et finance internationale, Je vois trois préoccupations crédibles qui animent les inquiétudes.

Une récession pourrait-elle être juste au coin de la rue?La trêve récente entre la Chine et les États-Unis suscite de plus en plus d'inquiétudes. AP Photo / Pablo Martinez Monsivais

Trouble in trade trade

Un problème majeur est la guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine.

Les USA ont tarifs imposés sur environ milliards de dollars 250 des importations chinoises - près de la moitié de tout le commerce avec le pays - dans ce que je considère comme une égaré efforts pour que Pékin achète davantage de produits américains et accorde un meilleur accès au marché aux entreprises américaines. Le président américain Donald Trump a menacée d'appliquer des droits à toutes les importations si ses demandes ne sont pas satisfaites.


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À son tour, la Chine a mettre des tarifs sur des milliards de dollars américains de produits américains.

C'est mauvais pour l'économie américaine parce que tarifs tendent à réduire les échanges, à ralentir la croissance et à rendre les biens plus chers pour les consommateurs. UNE étude qui vient de paraître Par exemple, de la Tax Foundation, une droite, a constaté que les tarifs de Trump ont jusqu'à présent réduit les revenus de 146 par an en moyenne pour les contribuables gagnant de 27,740 à 43,800 et par le fait qu'ils ont embauché aux États-Unis l'équivalent de 94,300 à temps plein. emplois.

Le 1, les marchés initialement respiré un soupir de soulagement après que Trump et le président chinois Xi Jinping aient atteint un jour 90 trêve dans la guerre, donnant aux deux pays le temps d'essayer de surmonter leurs différences. L’optimisme s’est rapidement estompé après la des rapports contradictoires ont émergé à propos de ce que les deux dirigeants ont réellement accepté et Trump s’appelait lui-même un «homme de tarif» dans un tweet menaçant.

L'arrestation d'un responsable de Huawei au Canada à la demande des États-Unis risqué davantage perturber la tentative de cessez-le-feu, montrant à quel point l'accord Trump-Xi est fragile et avec quelle facilité la situation pourrait retourner sur le pied de guerre.

Vents mondiaux

Un deuxième souci est le ralentissement de la croissance mondiale.

En Europe, les économies combinées des pays 19 qui utilisent l’euro ont à peine progressé au cours du dernier trimestre - le le plus bas en quatre ans - et les économistes préviennent qu'une récession pourrait se produire sur le continent. Dans le même temps, la sortie imminente et potentiellement chaotique de la Grande-Bretagne de l'Union européenne devrait marteau son économie.

Et la guerre commerciale et les tarifs de Trump - qui ne sont pas seulement compression l'économie chinoise mais beaucoup d'autres pays comme le Canada, le Mexique et les membres de l’UE - aggravent encore la situation.

Tous ces défis convaincu le Fonds monétaire international doit abaisser ses prévisions de croissance mondiale pour 2019 de 3.7 pour cent à 3.5 pour cent et mettre en garde contre une augmentation des «risques à la baisse» en raison des droits de douane et d'autres problèmes.

Un ralentissement de la croissance mondiale signifie que les étrangers achèteront moins de produits de fabrication américaine, ce qui finira par nuire à l'économie américaine.

Une récession pourrait-elle être juste au coin de la rue? Le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait ralentir le rythme de la hausse des taux d’intérêt. AP Photo / Cliff Owen, File

Les peurs de la Fed

Ces problèmes sont suffisamment graves pour causer des problèmes à la Réserve fédérale.

Jusqu'à présent, la banque centrale américaine avait délibérément augmenté ses taux d'intérêt en partant du principe que l'économie américaine était fondamentalement solide et continuerait de croître. Pas plus tard qu’en octobre, le président de la Fed, Jerome Powell décrit le faible taux de chômage et l'inflation maîtrisée de l'économie sont durables et «pas trop beaux pour être vrais».

Ce n'est peut-être plus le cas. Les traders de Wall Street, qui croyaient auparavant que la Fed donnerait suite à sa décision l'intention d'augmenter les taux plusieurs fois dans 2019 et 2020, de plus en plus ne vous attendez même pas à une hausse de taux unique l'année prochaine. Étant donné que la banque centrale relève généralement les taux lorsque l'économie est forte, cela laisse penser qu'elle est sérieusement préoccupée par sa trajectoire.

L'imprévisibilité qui en résulte sur ce que la Fed va faire ensuite a secoué les investisseurs et les marchés et a contribué aux craintes d'un imminent récession, qui est généralement défini comme deux trimestres consécutifs de baisse de l’activité économique globale. Nous pourrons en savoir plus sur décembre 19, lorsque la Fed sera attendu augmenter les taux d’intérêt pour la neuvième fois depuis 2015.

Une récession est-elle imminente?

Le système d'implants dentaires expansion actuelle a duré depuis la fin officielle de la Grande Récession en juin 2009, soit près de neuf ans et demi. Si cela dure sept mois de plus, ce sera la plus longue expansion depuis au moins 160.

En raison de la nature cyclique de l'activité économique, il ne fait aucun doute qu'une récession va inévitablement se produire à un moment donné dans le futur. Il est difficile de prédire si cela se produira l’année prochaine ou plus tard. Mais vous pourriez discuter, peut-être que nous sommes dus.La Conversation

A propos de l'auteur

Amitrajeet A. Batabyal, professeur Arthur J. Gosnell d'économie, Rochester Institute of Technology

Cet article est republié de La Conversation sous une licence Creative Commons. Lis le article original.

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